资深经济学家警告：不要对美联储的降息次数有太多“妄想”

发布日期：2024-09-19 18:22

来源类型：瞩望云霄 | 作者：崔贤旭（최현욱）

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对于现在而言，更可能的情况是：美联储今年和明年的降息次数将少于预期。

尽管有些人预期可能会出现大规模降息，但更可能的情况是：美联储今年和2025年的降息次数可能少于预期。

美联储观察顾问创始人Ben Emons指出，“只要美联储认为经济适度放缓，通胀逐步达到他们的目标，就不会出现大幅降息的情况。”

Emons认为美联储最终可能只会进行“三到四次”的降息，并认为其目前并无必要加快宽松步伐，因为美国陷入经济衰退的可能性似乎不大。

如果当前的经济趋势持续下去，并且正如美联储主席鲍威尔所说的一样，这听起来似乎是合理的。

首先，6月份的非农就业报告显示，美国经济新增非农就业岗位20.6万个，失业率从4%上升到4.1%。RSM首席经济学家Joe Brusuelas表示，这份报告表明经济已经处于全面就业状态，就业前景依然光明。

与此同时，世界大型企业联合会的最新指数显示，在连续3个月下滑后，美国消费者信心在5月份有所回升。美国消费者对收入、商业和就业市场的短期预期指数从4月份的68.8上升至74.6。6月份的信心水平相对保持稳定。

此外，美联储最新数据显示，美国家庭净资产在第一季度增加了5万亿美元，达到161万亿美元的历史新高。这一增长主要受到股票价格上涨的推动，同时，家庭债务占GDP的比例降至2001年以来的最低水平。这些指标支持了一种观点，即在2024年上半年出现一些波动之后，消费者支出将在年底前有所改善。

尽管鲍威尔已经承认在抑制通胀方面取得了进展，但在总体上经济条件依然强劲的情况下，他一直在抑制市场的降息预期。鲍威尔上周在葡萄牙举行的一次公开活动上说道，“我们充分意识到，如果我们行动过早，可能会破坏我们所做的努力。如果我们行动太迟，可能会不必要地削弱经济。”

鲍威尔周二对国会表示，美国“不再是一个过热的经济体”，这可能表明降息的理由正在加强。

根据芝商所的美联储观察工具，市场预期美联储将在9月会议上进行首次降息，随后在12月份的会议上再次降息。到2025年底，预计美联储的基准利率将介于3.75%至4%之间。但有28%的市场参与者预计利率将降至3.25%至3.75%的范围内。目前的联邦基金利率为5.25%至5.5%。

然而，所有的数据并没有阻止华尔街预测一个更为激进的降息时间表。

花旗银行经济学家Andrew Hollenhorst在一份新的报告中预测，美联储在接下来的八次会议中可能会降息200个基点。第一次降息可能将在9月份进行，随着经济降温，降息行动将持续到2025年夏季。

如果这种情况发生，花旗称，美联储的基准利率将降到3.25%至3.5%。Emons对此表示，“这真的是一个‘大丰收’，但这种情况似乎不太可能出现。”

周三晚些时候，鲍威尔将返回国会山，在众议院一个委员会面前作证。定于周四公布的CPI数据肯定会受到密切关注，一个意外上行的数据可能会使9月降息的可能性大幅下降。